KUALA LUMPUR – Farm Fresh Bhd (FFB) terus mengukuhkan kedudukannya sebagai peneraju pasaran dalam segmen susu sejuk dan susu ambien di Malaysia, dengan penguasaan pasaran masing-masing meningkat kepada 60 peratus dan 10 peratus pada Januari 2025, berbanding 40.4 peratus dan 5.5 peratus pada Januari 2021.
Menurut bahagian penyelidikan TA Securities, kos bahan mentah, terutamanya susu tepung penuh, dijangka kekal tidak menentu sepanjang 2025. Namun, pihak pengurusan FFB akan memantau trend pasaran dengan teliti serta melaksanakan strategi perolehan yang bijak. Dengan langkah kawalan kos yang ketat dan peningkatan jumlah jualan, margin keuntungan syarikat dijangka kekal stabil sepanjang tahun kewangan 2025 (CY25).
“Niaga hadapan susu tepung penuh telah menurun daripada paras tertinggi pada Februari 2025 dan kini berada dalam lingkungan AS$3,800 hingga AS$3,909 per tan metrik, berikutan spekulasi lebihan stok di pasaran China, yang merupakan pemain utama dalam industri ini,” menurut laporan tersebut.
Bagi tempoh sembilan bulan pertama tahun kewangan 2025 (9MFY25), keuntungan bersih teras FFB melonjak lebih dua kali ganda kepada RM79.4 juta, seiring dengan pertumbuhan perolehan sebanyak 23.9 peratus tahun ke tahun (YoY) kepada RM737.5 juta. Prestasi kukuh ini didorong oleh peningkatan jualan domestik sebanyak 29 peratus kepada RM652.9 juta, hasil pelancaran produk baharu, permintaan tinggi terhadap susu UHT, program susu sekolah, serta sumbangan penuh daripada Inside Scoop dan SinWah.
Bagaimanapun, kelemahan jualan luar negara, khususnya di Australia, sedikit menjejaskan pertumbuhan syarikat. Jualan luar negara dalam 3QFY25 merosot 17.2 peratus suku ke suku (QoQ) kepada RM21 juta, menyebabkan jumlah perolehan bagi operasi Australia sepanjang 9MFY25 menyusut 5.1 peratus YoY kepada RM84.6 juta.
Walaupun begitu, operasi di Australia menunjukkan peningkatan ketara apabila kerugian sebelum cukai berjaya dikurangkan kepada RM1.5 juta, berbanding RM5.8 juta setahun sebelumnya. Peningkatan ini disumbangkan oleh kos input yang lebih rendah dan margin lebih baik selepas harga ladang musim dikurangkan sebanyak 11 peratus pada awal Julai 2024.
Bagi suku ketiga tahun kewangan 2025 (3QFY25), keuntungan bersih FFB menurun sedikit sebanyak 1.2 peratus QoQ kepada RM246.6 juta, selari dengan penurunan perolehan sebanyak 1.0 peratus. Ini berpunca daripada jualan lebih rendah dan kos pengeluaran yang meningkat di Australia, sekali gus menyebabkan penyusutan margin keuntungan kasar kepada 32.9 peratus.
Di Malaysia, pendapatan kekal stabil pada RM30 juta QoQ, namun permintaan sedikit terjejas akibat cuti sekolah yang mengurangkan jualan susu sekolah, serta kesan banjir di Kedah, Kelantan, dan Terengganu yang menjejaskan jualan aiskrim dalam bungkusan pengguna (CPG).
Menjelang suku keempat tahun kewangan 2025 (4QFY25), TA Securities optimis terhadap prestasi FFB, yang dijangka dipacu oleh kawalan kos berterusan, peningkatan permintaan daripada sektor perhotelan, restoran, dan katering (HORECA), serta kenaikan jualan susu sekolah. Firma itu mengekalkan unjuran margin EBITDA FFB pada 17.7 peratus untuk FY25, meningkat 1.8 mata peratusan YoY.
