Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) sekali lagi menurunkan kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas, menjadikan julat baharu berada pada paras 3.50 peratus hingga 3.75 peratus. Ini merupakan pemotongan suku mata ketiga berturut-turut, bertujuan melindungi ekonomi AS daripada kelembapan lebih ketara berbanding jangkaan.
Namun, Fed memberi bayangan bahawa kitaran pelonggaran mungkin memasuki fasa bertenang dengan penanda aras bagi pemotongan seterusnya menjadi lebih tinggi. Pengerusi Fed, Jerome Powell menjelaskan bahawa dasar monetari kini berada dalam julat neutral, iaitu tidak menggalakkan pertumbuhan secara aktif mahupun menyekat ekonomi. Pendekatan ini membolehkan Fed menilai perkembangan ekonomi sebelum membuat keputusan tambahan.
Mesyuarat tersebut turut menyaksikan perpecahan dalaman paling ketara sejak enam tahun. Undian 9-3 menunjukkan perbezaan pandangan dalam kalangan ahli jawatankuasa – Gabenor Stephen Miran mahukan pemotongan lebih besar sebanyak 50 mata asas, manakala Jeffrey Schmid dan Austan Goolsbee menolak sebarang pengurangan. Powell menyifatkan perbezaan pandangan itu sebagai normal memandangkan kerumitan risiko inflasi dan pasaran buruh.
Unjuran ekonomi terkini menunjukkan prospek lebih optimis. KDNK sebenar 2025 disemak naik kepada 1.7 peratus daripada 1.6 peratus, manakala 2026 melonjak kepada 2.3 peratus berbanding 1.8 peratus sebelumnya. Inflasi yang lebih rendah serta pasaran buruh yang menyejuk secara terkawal mengukuhkan naratif soft landing, dengan kadar pengangguran dijangka kekal sederhana pada 4.4 peratus menjelang 2026.
Powell turut menolak kemungkinan kenaikan kadar faedah pada 2026, menegaskan tiada pembuat dasar yang menyokong langkah mengetatkan semula dasar monetari. Keyakinan ini memberikan kestabilan sentimen kepada pasaran kewangan.
Menurut BIMB Securities Research, kitaran pelonggaran masih berlangsung tetapi akan bergerak secara lebih perlahan dan berhati-hati. Firma itu menjangkakan dua lagi pemotongan sebanyak 25 mata asas pada tahun hadapan, selari dengan jangkaan bahawa tekanan tarif semakin berkurang dan inflasi kembali menyederhana.
Data ekonomi akan datang, termasuk laporan pekerjaan dan Indeks Harga Pengguna (CPI) November, dijangka menjadi penentu penting hala tuju dasar Fed seterusnya. Berdasarkan unjuran semasa, kadar dana persekutuan dijangka turun ke sekitar 3.4 peratus menjelang akhir 2026 sebelum menyusut lagi kepada 3.10 peratus pada 2027.
