Credit : Reuters
NEW YORK: Gelombang pelaburan besar dalam kecerdasan buatan (AI) mula mencetuskan kebimbangan dalam kalangan pelabur apabila syarikat teknologi gergasi semakin bergantung kepada pasaran bon untuk membiayai pembinaan pusat data bernilai ratusan bilion dolar. Keadaan itu mendorong peningkatan risiko kewangan, terutama bagi syarikat yang mengambil hutang dalam jumlah besar untuk menyokong pertumbuhan AI.
Oracle antara syarikat yang paling mendapat perhatian selepas agensi penarafan S&P Global menurunkan penarafan kreditnya kepada hanya satu tahap di atas status bon sampah pada 9 Julai lalu. Langkah itu dibuat berikutan kemerosotan kedudukan kewangan syarikat yang dipengaruhi oleh peningkatan perbelanjaan bagi pembangunan infrastruktur AI. Nilai pegangan pengasasnya, Larry Ellison, turut susut dengan ketara apabila harga saham Oracle merosot sejak beberapa bulan kebelakangan ini.
Selain Oracle, Alphabet, Microsoft, Amazon dan Meta turut meningkatkan pelaburan dalam pusat data AI. Menurut Morgan Stanley, lima syarikat itu dijangka membelanjakan lebih AS$800 bilion tahun ini sebelum angka itu meningkat kepada lebih AS$1.2 trilion pada 2027. Namun, Bank of America mendapati jumlah perbelanjaan modal syarikat berkenaan kini melebihi aliran tunai bebas yang dijana perniagaan masing masing, menyebabkan mereka semakin bergantung kepada pembiayaan melalui pasaran bon.
Penganalisis turut memberi amaran bahawa pulangan daripada pelaburan AI masih belum terjamin kerana sebahagian besar permintaan pusat data bergantung kepada syarikat pemula seperti OpenAI dan Anthropic yang turut bergantung kepada pembiayaan luar. Mereka melihat perkembangan ini mempunyai persamaan dengan era gelembung dotcom apabila syarikat berlumba melabur dalam teknologi baharu tanpa kepastian pulangan.
Walaupun AI diyakini mampu menjadi pemacu pertumbuhan ekonomi dan mencipta peluang baharu, pakar berpendapat hanya syarikat yang mempunyai kedudukan kewangan kukuh, aliran tunai stabil dan strategi pelaburan yang berhemat mampu bertahan dalam persaingan jangka panjang, manakala syarikat yang terlalu bergantung kepada hutang berdepan risiko lebih besar sekiranya pulangan pelaburan tidak memenuhi jangkaan.
